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剔除留抵退税的影响，财政收入增速小幅回落。2023 年1-4 月累计，全国一般公共预算收入同比增长11.9%，其中4 月单月同比增速高达70%，主因去年同期留抵退税集中退付、基数偏低。剔除留抵退税的影响，4 月一般公共预算收入同比增速4.8%，较3 月的5.5%小幅回落，但是仍保持不错的水平。

这反映了经济恢复性好转为收入增长提供基本支撑，但是收入增速边际回落也意味着经济复苏的斜率有所放缓。

支出增速略有回升，保持平稳。2023 年1-4 月累计，全国一般公共预算支出同比增长6.8%，其中4 月当月同比增速6.7%，相比3 月的增速6.5%略有回升。今年以来，财政支出增速较为平稳。分项看，保民生仍是财政的重心。

教育、社保就业支出保持较高增速。疫情对经济的影响消退后，卫生支出降幅扩大。此外，狭义内的基建相关支出增速偏低，基建项目主要依靠专项债、政策性开发性金融工具来推动。

政府性基金收入增速转正，支出降幅收窄。2023 年1-4 月累计，全国政府性基金预算收入同比下降16.9%。其中，4 月单月同比增速1.4%，年内首次转正。究其原因，前期房地产销售较好，带动土地出让收入改善。同时，政府性基金支出降幅收窄。此外，专项债发行延续前置节奏。

总结来看，4 月财政收入增速高增，主因去年同期留抵退税集中退付、基数偏低。剔除留抵退税的影响，财政收入增速虽然边际回落，但是仍保持不错的水平。同时，财政支出增速保持平稳，仍向民生方向倾斜。此外，因前期房地产销售改善，4 月政府性基金收入增速转正。但是5 月房地产需求承压，政府性基金收入的改善或难以持续。总结来看，二季度经济复苏的斜率或放缓，剔除留抵退税因素后的财政收入仍面临一定压力。

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